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钢铁:理性回归当下 荐1 股

发布时间:2019-10-09 19:30:55 编辑:笔名

钢铁:理性回归当下 荐1 股 2016-07-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周期研判:利好出尽+需求走弱,供需格局走向淡季常态随着限产政策、半年度宏观数据等利好出尽,叠加前期涨价透支未来需求与南暑北涝影响,本周钢市回归淡季常态,钢价综合指数环比下降1.65%,其中长材、板材指数降幅分别为2.10%、1.1 %。随着6月全国粗钢日产量已创新高,高位供给之下,若后续需求有所走弱,钢价走势必将承压,而作为钢铁主要下游的地产,其投资完成额6月同比增速为 .46%、前值6.56%,增速已显著放缓,加之季节性的高温与降雨将持续,需求抑制效应短期内无法消除。此外,钢材社会库存九周以来首次上升,同时截止7月上旬末,中钢协会员钢铁企业钢材库存旬环比增长4.27%,显示流通资源相对充足,未来钢贸商重点或转向出货,将进一步抑制钢价上行空间。虽然中钢协估算本旬全国日产粗钢较上期下降1.02%,但供给端的变化一般会滞后于需求端,供给回落应是对需求走弱的现时反馈。总体而言,目前钢市淡季不淡特征开始出现减弱,正在逐步进入淡季常态,即使下周唐山限产将进入强化阶段,进而出现有价无市局面,成交的萎缩终会将钢价拉回理性中枢,震荡拉锯格局很难避免。

电商观点:板块有所分化,线下体系构建如火如荼本周板块出现分化,上海钢联保持复牌后的良好涨势,周涨幅为 .96%,而其他个股均有不同幅度下滑。在锁定住交易流量入口之后,钢铁电商龙头也加紧对线下体系的构建,其中五矿发展旗下五阿哥平台开始自建物流运力池;上海钢联旗下钢银电商拟 960万元入股福然德部件加工公司,补强汽车板加工能力。增值服务的完善,将有利于平台生成对行情具有一定免疫能力的盈利模式。

价格判断:货币因素驱动期市震荡,此时幡动心应不动本周黑色期货集体暴动,急涨急跌行情贯穿全程。螺纹钢主力合约环比下跌8.59%,再次从升水跌入贴水状态,同时热轧、矿石也相应下跌6.24%、7.15%。

一周之内期市波动幅度如此剧烈,流动性应是难以回避的关键诱因。全国上半年新增人民币贷款7.5 万亿创历史新高,大类资产配置轮动下,期市不断涌入的资金驱动高震荡行情,而当前基本面处于多空分歧阶段,诸如限产、改革因素都会被放大,随之促发阶段性波动,多看少动规避风险或为上计。

股票投资:行业分化趋小,关注轮动行情下的结构性机会年初至今各板块涨跌幅差异已逐渐缩小,而轮动行情近期虽有所缓和却并不会停止。因此钢铁板块本周走势虽有所降温,但仍应关注板块结构性机会,比如转型预期的玉龙股份,其余推荐个股包括1)低估值国改、转型预期的首钢、宝钢、武钢、新兴铸管、鞍钢、河钢;2)低估值、具有业绩安全垫的方大特钢、大冶特钢; )成长股欧浦智网、应流股份、中钢国际、法尔胜等。

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