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银河证券:秋收行情 重视收割

发布时间:2019-10-09 17:23:18 编辑:笔名

银河证券:秋收行情 重视收割 2014-10-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

上周为十一长假后的三个交易日,市场继续高位震荡,其中上证综指上涨10.67点,涨幅0.45%,周四创年内新高2 91. 5点;创业板指数上涨1 . 5点,涨幅0.87%,周四高点1569.06点,距离历史高点1571点仅一步之遥。行业上,房地产、医药、轻工、建筑、汽车等涨幅居前,餐饮旅游、传媒、银行下跌。

政策方面有序推进非基本公共服务和资源价格改革等六大举措。10月8日, 主持召开国务院部门负责同志会议,部署做好下一阶段经济社会发展工作。

央行公开市场10月9日进行200亿元14天期正回购操作,当周有 60亿元正回购到期,无央票及逆回购到期。本周实现净投放160亿。目前银行间市场R001、R007分别保持在2.52%、 .01%,流动性相对宽松。

据相关人士透露,央行对商业银行的开发贷限额管理制度已有松动,以往央行要求各大商业银行的开发贷不能超过贷款余额的10%,现在各大银行能够自由地调节开发贷总量,目前央行已经把开发贷授信总量的权限下放至商业银行总行,商业银行可以重新启动新增开发贷款审批制度。我们一直强调三季度是房地产政策放松的高潮期,近期的各种试探性政策频频,已经超出地方限购放松范围,目前全国也仅有5个城市还存在限购政策。但是受房地产市场的天量存量影响,这些政策都不会改变地产市场的长期下行趋势。对于地产股而言,受政策放松力度加大可能会出现一轮反弹行情,但君子不立于危墙之下,反弹即是减仓机会。

预计十月份市场将呈现高位震荡调整格局。政策微刺激的力度难以发挥更大的效果,经济微改善也已被数据打断。而改革的逻辑无关短期波动,改革过程有底部、没高度,有牛股、无牛市。秋收行情重视收割,提前布局医药消费方为上策。

行业配置上,我们建议布局稳定增长的细分领域创新医药龙头和品牌消费,同时优选方向明确、空间较大的科技股,如新能源汽车、机器人、智能生活。主题配置上继续推荐国家安全产业链(国防军工、信息安全)及发达地区国资的混合所有制改革。

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